Carnegie WorldWide Etisk II

Carnegie WorldWide Etisk II har som investeringsmål å skape en langsiktig og stabil formuesvekst for andelseierne ved å maksimere risikojustert avkastning innenfor rammen av fondets plasseringsregler.
Fondets referanseindeks er MSCI All Country World Index.

Den grunnleggende investeringsfilosofien er å identifisere og investere i sektorer og selskaper som forventes å vokse mer enn økonomien generelt. Målrettet og grundig fundamentalanalyse av makroøkonomi, politiske forhold, demografi og bransjer danner basis for forvaltningen. Carnegie WorldWide Etisk II har mulighet til å investere i alle verdens aksjemarkeder. Fondet investerer i likvide aksjer og har normalt en lang investeringshorisont på plasseringene.

Carnegie WorldWide Etisk II har i hovedsak samme porteføljesammensetning som Carnegie WorldWide, men investerer ikke i virksomheter som i vesentlig grad er involvert i handel med for eksempel alkohol, pornografi, tobakk eller våpen.

* Kurser

* Avkastningsinformasjon

Fondsfakta

Forvalterkommentar 2011:

Carnegie WorldWide Etisk II falt med 11,5 %, og oppnådde dermed en mindreavkastning på 6,3 % -poeng i forhold til referanseindeksen som falt med 5,2 %. 

2011 ble et turbulent år i aksjemarkene, preget av et skuffende vekstoppsving, politisk risiko og naturkatastrofer. Aksjemarkedene i den fremvoksende delen av verden endte med de største tapene. Til tross for fortsatt høy vekst, valgte internasjonale investorer å trekke penger tilbake fordi de fryktet konsekvensene av høy og tiltakende inflasjon. I andre halvår ble denne tendensen forsterket av stigende risikoaversjon. Aksjemarkedene i BRIC-landene (Brasil, Russland, India og Kina) endte ned over 20 %, og en av fondets beste aksjer de siste årene, den indiske boligkredittbanken HDFC, endte som en av de viktigste negative bidragsyterne i 2011. I likhet med Carnegie WorldWide var HDFC og kullselskapet Peabody blant de viktigste negative bidragsyterne, men Carnegie WordWide fikk et viktig positivt bidrag fra defensive investeringer i tobakkselskaper. I det etiske fondet var disse investeringene dels erstattet av to sykliske selskaper: Temenos som leverer IT-løsninger til finansforetak og FLSmidth som leverer maskiner for gruvedrift. Når håpet om oppgangskonjunktur slo sprekker og eurokrisen eskalerte i andre halvår, søkte investorer i økende grad mot defensive aksjer. Disse to sykliske selskapene bidro sterkt til mindreavkastningen både i forhold til referanseindeksen og i forhold til Carnegie WorldWide. Fondets eksponering mot temaet ”connected lives” kompenserte noe da Vodafone, Samsung og Apple ga viktige positive bidrag til avkastningen.     

Globale markeder vil fortsatt domineres av politiske forhold i 2012 og nedsiderisikoen er i vesentlig grad knyttet til risikoen for politiske feilgrep. Vi forventer svak vekst fremover og har moderate forventninger til aksjemarkedene. 2011 var preget av høy volatilitet i markedene og vi tror dette vil fortsette inn i 2012 fordi investorer i en uoversiktlig vekstsituasjon vil omallokere mellom aktivaklasser og mellom sektorer hyppigere enn normalt. Vi tror fortsatt på store stabile selskaper med en god vekstprofil som kan levere vekst både på topp- og bunnlinjen de neste 10 årene. Vi anser at selskaper med en sterk balanse og lav gjeldsgrad vil ha komparative fordeler. Av de 29 selskapene som i dag utgjør det vi mener er de beste aksjeinvesteringene i verden, har åtte selskaper en netto kontantbeholdning på nesten 20 % av markedsverdien. Nettogjelden i forhold til selskapenes evne til å generere inntekter utgjør 30 % mot 120 % i verdensindeksen. Alle våre selskaper i fondet har således en svært sterk balanse og er rustet for krevende kapitalmarkeder.