Carnegie WorldWide

Carnegie WorldWide har som investeringsmål å skape en langsiktig og stabil formuesvekst for andelseierne ved å maksimere risikojustert avkastning innenfor rammen av fondets plasseringsregler.

Fondets referanseindeks er MSCI All Country World Index.

Den grunnleggende investeringsfilosofien er å identifisere og investere i sektorer og selskaper som forventes å vokse mer enn økonomien generelt. Målrettet og grundig fundamentalanalyse av makroøkonomi, politiske forhold, demografi og bransjer danner basis for forvaltningen. Carnegie WorldWide har mulighet til å investere i alle verdens aksjemarkeder. Fondet investerer i likvide aksjer og har normalt en lang investeringshorisont på plasseringene.

* Avkastningsinformasjon

Fondsfakta

Forvalterkommentar 2011:

Carnegie WorldWide falt med 4,4 %, og oppnådde dermed en meravkastning på 0,8 % -poeng i forhold til referanseindeksen som falt med 5,2 %. 

2011 ble et turbulent år i aksjemarkene, preget av et skuffende vekstoppsving, politisk risiko og naturkatastrofer. Aksjemarkedene i den fremvoksende delen av verden endte med de største tapene. Til tross for fortsatt høy vekst, valgte internasjonale investorer å trekke penger tilbake fordi de fryktet konsekvensene av høy og tiltakende inflasjon. I andre halvår ble denne tendensen forsterket av tiltagende risikoaversjon. Aksjemarkedene i BRIC-landene (Brasil, Russland, India og Kina) endte ned over 20 %, og en av fondets beste aksjer de siste årene, den indiske boligkredittbanken HDFC, endte som en av de viktigste negative bidragsyterne i 2011. Carnegie WorldWide utviklet seg svakere enn indeks i første halvår, både som følge av aksjeeksponeringen mot fremvoksende økonomier, men også fordi fondet var vektet for defensivt. I første halvår var investorer overbevist om et selvforsterkende vekstoppsving i USA og Europa. Sykliske aksjer ble foretrukket og fondets kraftige overvekt i stabile konsumaksjer ble en kilde til mindreavkastning. Når håpet om oppgangskonjunktur slo sprekker og eurokrisen eskalerte i andre halvår, søkte investorer i økende grad mot defensive aksjer, og ved utgangen av året var fondets stabile konsumaksjer den viktigste kilden til fondets meravkastning. Fondets eksponering mot veksttemaet ”connected lives” gav også uttelling da teknologiselskaper orientert mot globale konsumenter, både i vesten og mot en voksende middelklasse i Asia, leverte god avkastning. Blant årets viktigste bidragsytere finner vi Vodafone, Samsung og Apple.     

Globale markeder vil fortsatt domineres av politiske forhold i 2012 og nedsiderisikoen er i vesentlig grad knyttet til risikoen for politiske feilgrep. Vi forventer svak vekst fremover og har moderate forventninger til aksjemarkedene. 2011 var preget av høy volatilitet i markedene og vi tror dette vil fortsette inn i 2012 fordi investorer i en uoversiktlig vekstsituasjon vil omallokere mellom aktivaklasser og mellom sektorer hyppigere enn normalt. Vi tror fortsatt på store stabile selskaper med en god vekstprofil som kan levere vekst både på topp- og bunnlinjen de neste 10 årene. Vi anser at selskaper med en sterk balanse og lav gjeldsgrad vil ha komparative fordeler. Av de 29 selskapene som i dag utgjør det vi mener er de beste aksjeinvesteringene i verden, har åtte selskaper en netto kontantbeholdning på nesten 20 % av markedsverdien. Nettogjelden i forhold til selskapenes evne til å generere inntekter utgjør 30 % mot 120 % i verdensindeksen. Alle våre selskaper i fondet har således en svært sterk balanse og er rustet for krevende kapitalmarkeder.  

Standard & Poor's

(per juli 2010)

Klikk på logo for full rapport i pdf.