Carnegie Aksje Europa
Carnegie Aksje Europa har som investeringsmål å skape en langsiktig og stabil formuesvekst for andelseierne ved å maksimere risikojustert avkastning innenfor rammen av fondets plasseringsregler.
Fondets referanseindeks er MSCI European Index.
Den grunnleggende investeringsfilosofien er å identifisere og investere i sektorer og selskaper som forventes å vokse mer enn økonomien generelt. Målrettet og grundig fundamentalanalyse av makroøkonomi, politiske forhold, demografi og bransjer danner basis for forvaltningen. Carnegie Aksje Europa har mulighet til å investere i alle aksjemarkedene i Europa. Fondet investerer i likvide aksjer og har normalt en lang investeringshorisont på aksjeplasseringene.
* Kurser
* Avkastningsinformasjon
Fondsfakta
| Tegningsprov. < 100 000 |
3,0 %
|
| Tegningsprov. 100 000 - 1 mill. |
2,0 %
|
| Tegingsprov. > 1 mill. |
1,0 %
|
| Innløsningsprovisjon |
1,0 %
|
| Forvaltningshonorar |
1,6 %
|
| Minsteinnskudd |
1 000
|
| Bankkonto |
7050 05 49112
|
| ISIN nummer |
NO 001 0035074
|
| Oppstartsdato |
14. februar 2000
|
| Referanseindeks |
MSCI Europe Index
|
Forvalterkommentar 2011:
Carnegie Aksje Europa falt med 7,9 %, men oppnådde dermed en meravkastning på 1,1 % -poeng i forhold til referanseindeksen som falt med 9,0 %.
Vi forventet ved inngangen til 2011 et svakt positivt aksjemarked. Markedene forble imidlertid volatile og den negative trenden fra året før fortsatte. Det ble igjen de mest defensive markedene som det engelske og sveitsiske som leverte den høyeste avkastningen. Det greske aksjemarkedet ble halvert og flere andre sydeuropeiske markeder falt med over 15 %. Regjeringer ble skiftet ut og politikerne holdt toppmøter, men klarte ikke å demme opp for stadig stigende renter og strammere kredittmarkeder. I tråd med våre forventninger utviklet stabile vekstselskaper seg godt, mens finansielle og økonomisk sensitive aksjer slet mest. Vår positive meravkastning kan primært tilskrives undervekten i europeiske finansaksjer samt god utvikling i flere av fondets defensive aksjer som tobakkselskapene British American Tobacco (BAT) og Swedish Match. Fondets tre energiselskaper bidro likeledes positivt, mens fondets investering i IT-selskapet Temenos Group falt kraftig som følge av nedjustering av vekstforventningene.
Fondet følger fortsatt strategien om å finne interessante vekstselskaper med sterke balanser. Vi er fortsatt skeptiske til det europeiske integrasjonsprosjektet siden vi ikke ser på det som løsningen på de underliggende strukturelle problemene. De handler primært om manglende konkurranseevne i forhold til Tyskland og resten av verden. Dette forhindrer oss likevel ikke fra å finne interessante aksjer i Sør-Europa, og faktisk vekter disse dobbelt så mye som i referanseindeksen. Vi forsetter å undervekte finanssektoren som vil være under press som følge av høyere kapitalkrav, økt regulering og negativ vekst der tapsutsiktene øker. Selv om vekstutsiktene for europeisk økonomi er svake er vi likevel optimistiske til Europa som investeringsområde. En rekke unike selskaper er lavt priset, og selv om de er hjemmehørende i Europa er deres marked globalt. Porteføljen defineres av en rekke veksttemaer. De viktigste temaene er fremvoksende økonomier og energi. Eksponeringen i fremvoksende økonomier er i hovedsak indirekte gjennom europeiske selskapers salg til Asia, Latin-Amerika og Øst-Europa.
Europa vil oppleve svak vekst i årene fremover og det er heller ikke usannsynlig med negativ vekst. Den gode nyheten er at aksjeprisene allerede reflekterer en mild resesjon og dette vil forhåpentligvis begrense ytterligere prisfall. Vi forventer derfor enten uendret eller positive aksjemarkeder i 2012.Standard & Poor's
(per mai 2010)
Klikk på logo for full rapport i pdf.
